Правило идентификации стейблкоинов: только выпуск и погашение, но не дальнейшее обращение

22 июня 2026 года пять агентств США предложили программу идентификации клиентов для эмитентов стейблкоинов. Прием комментариев заканчивается 21 августа. Управляющий Федеральной резервной системы заявил, что рамки пока не охватывают вторичный рынок, и в этом заключается главная проблема.

Краткая версия

• Предложение. 22 июня 2026 года Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), Управление контролера денежного обращения (OCC), Совет управляющих Федеральной резервной системы, Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Национальное управление кредитных союзов (NCUA) совместно предложили программу идентификации клиентов для эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов.
• Крайний срок. Комментарии должны быть получены до 21 августа 2026 года, под номерами FINCEN-2026-0101 и RIN 1506-AB74. Правило создаст новую часть 31 CFR Part 1033.
• Обязанность. Эмитент должен будет собрать четыре пункта до открытия счета: имя, дату рождения или регистрации, адрес и идентификационный номер. Записи хранятся в течение пяти лет после закрытия счета.
• Граница. Обязанность распространяется на то, что правило называет первичным рынком: эмитент, работающий непосредственно с клиентом. Переводы между другими держателями находятся вне этой границы, и агентства спрашивают, следует ли это изменить.
• Масштаб. FinCEN оценивает, что правило затронет около 50 эмитентов в первые три года, каждый со средним числом 1000 клиентов.

Стейблкоин может переходить из рук в руки без проверки того, кто им владеет

Управляющий Федеральной резервной системы Майкл С. Барр заявил 18 июня 2026 года, что «злоумышленникам слишком легко обходить эти ограничения и действовать незаметно при совершении операций с цифровыми активами». Платежный стейблкоин – это токен, предназначенный для сохранения фиксированной стоимости. После выпуска он перемещается между кошельками без участия эмитента в передаче.

Именно на эту проблему направлено данное правило. Банк знает, кто держит депозит, потому что депозит существует только в собственном реестре банка. Стейблкоин работает иначе: эмитент создает токен и погашает его, но между этими операциями он циркулирует в публичной сети, где эмитент не является контрагентом ни по одному из движений.

Конгресс частично решил эту проблему в Законе о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США, известном как Закон GENIUS. Закон предписывает рассматривать эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов как финансовые учреждения в соответствии с Законом о банковской тайне от 1970 года, который требует от банков идентифицировать своих клиентов и сообщать о подозрительной деятельности. Рассмотрение эмитента как финансового учреждения делает возможным вообще введение обязанности по идентификации.

Барр поддержал предложение и в том же заявлении выразил оговорку. Ее стоит процитировать полностью: это самое ясное описание границы, о которой идет речь в этом посте, и оно исходит от одного из регуляторов, издающих правило.

Однако я по-прежнему обеспокоен тем, что регуляторные рамки Закона GENIUS пока недостаточно эффективны для устранения рисков незаконного финансирования, осуществляемого через транзакции на вторичном рынке с платежными стейблкоинами.

Майкл С. Барр, управляющий, Совет управляющих Федеральной резервной системы. Заявление от 18 июня 2026 г.

В основе лежит вопрос пропорциональности, который агентства оставляют открытым. Проверки личности привязываются к новому инструменту, и никто пока не решил, является ли точка их привязки той точкой, где возникает вред.

Один закон реализуется через пять отдельных нормотворческих процессов

Закон GENIUS не реализуется одним правилом. В период с 18 мая по 9 июля 2026 года пять агентств опубликовали пять отдельных предлагаемых правил, касающихся эмитентов стейблкоинов, каждое со своим периодом для комментариев. Два из этих периодов уже закрыты. Правило идентификации закрывается 21 августа 2026 года.

Это важно для всех, кто планирует ответить. Фирма, которая прочитала одно объявление и записала одну дату, вероятно, уже пропустила как минимум одно окно. В таблице ниже перечислены все пять, опубликованные в Федеральном реестре, с отмеченными закрытыми периодами.

Эта модель будет знакома всем, кто наблюдал, как регулятор переносит банковские правила в новый сектор. Федеральная комиссия по связи сделала то же самое для телекоммуникаций, когда построила предложение по принципу «знай своего клиента» непосредственно на программе идентификации клиентов Закона о банковской тайне, а Австралия впервые вводит целые секторы в режим идентификации.

Дата	Правило	Статус
18 мая 2026 г.	NCUA, выпуск стейблкоинов по Закону GENIUS. Реализация Закона GENIUS для организаций, подпадающих под юрисдикцию Национального управления кредитных союзов. Федеральный реестр 2026-09915.	Закрыт 17 июля
5 июня 2026 г.	FDIC, Закон о банковской тайне и стандарты санкций. Стандарты для эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов, поднадзорных FDIC. Федеральный реестр 2026-11342.	Закрывается 4 авг.
22 июня 2026 г.	Совместное, Программа идентификации клиентов. FinCEN совместно с OCC, Советом управляющих Федеральной резервной системы, FDIC и NCUA. Предлагаемая часть 31 CFR 1033. RIN 1506-AB74, дело FINCEN-2026-0101. Это правило идентификации.	Закрывается 21 авг.
24 июня 2026 г.	OCC, управление рисками AML/CFT и санкций. Программа, отчетность и обязательства по ведению записей для эмитентов. Федеральный реестр 2026-12692.	Закрыт 24 июля
9 июля 2026 г.	Совет управляющих Федеральной резервной системы, программы AML/CFT. Программы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Федеральный реестр 2026-13919.	Закрывается 8 сен.

Правило требует от эмитентов стейблкоинов того, что банки уже собирают

Предлагаемый раздел 1033.220 потребует от эмитента разрешенных платежных стейблкоинов получить четыре пункта от каждого клиента до открытия счета: имя; дату рождения для физического лица или дату регистрации для юридического лица; адрес; и идентификационный номер. Агентства смоделировали это непосредственно на программе идентификации клиентов, которая применяется к банкам с 2003 года в 31 CFR 1020.220.

Требование к адресу строже, чем кажется на первый взгляд. Для физического лица правило требует адрес проживания или деловой улицы, а также почтовый адрес. Для всех, кроме физического лица, оно требует основного места ведения бизнеса, местного офиса или другого физического адреса, а также почтового адреса. Только почтовый ящик не удовлетворит это требование.

Есть одно исключение. Лицо, подавшее заявление на получение налогового идентификационного номера, но еще не имеющее его, может открыть счет, при условии, что программа эмитента подтверждает подачу заявления и получает номер в течение разумного периода времени после этого.

Сбор — это только половина дела. Программа также должна содержать процедуры проверки личности каждого нового клиента в течение разумного времени до или после открытия счета, используя документы, недокументальные методы или оба. Недокументальные методы, названные в правиле, включают: связь с клиентом, сравнение предоставленных клиентом данных с данными агентства по отчетности потребителей, публичной базы данных или другого источника, проверку рекомендаций в другом финансовом учреждении и получение финансовой отчетности.

К этому добавляются еще две обязанности. Эмитент должен проверять каждого клиента по любому списку известных или подозреваемых террористов, выпущенному федеральным агентством и назначенному Казначейством, что реализует раздел 5318(l)(2)(C) главы 31 Кодекса США. И он должен вести записи: идентифицирующую информацию в течение пяти лет после закрытия счета, и запись о том, как была проверена личность, в течение пяти лет после создания этой записи.

Любое окончательное правило вступит в силу через 12 месяцев после его принятия, что, по словам агентств, даст эмитентам время на подготовку. Ничего из этого не действует сегодня.

Обязанность возникает там, где эмитент является контрагентом, и на этом заканчивается

Совместное предлагаемое правило от 22 июня 2026 года определяет две зоны. Первичный рынок – это эмитент, работающий непосредственно с держателем: выпуск, конвертация, погашение, обратный выкуп, сжигание и переиздание стейблкоинов, а также связанные с этим услуги, такие как хранение. Вторичный рынок – это деятельность с платежными стейблкоинами между другими сторонами. Обязанность по идентификации привязана к первому и на этом заканчивается.

Это описывает правило в его текущей редакции; это не критика. Логика является общепринятой. Программа идентификации клиентов строится вокруг момента открытия счета, и эмитент имеет отношения со счетом только с теми, с кем он взаимодействует напрямую.

Что делает границу достойной четкого изложения, так это то, что сами агентства считают ее неурегулированной. Предложение запрашивает комментарии о том, должна ли какая-либо часть требований к идентификации распространяться на деятельность на вторичном рынке, и Барр заявил, что он рассмотрит эти комментарии и оценит, обеспечивает ли общая структура адекватную защиту.

Таким образом, открытый вопрос не скрыт в формулировке. Это первый вопрос в собственном списке агентств, и именно поэтому дата 21 августа важна для всех, кто имеет свое мнение.

Агентства ожидают, что правило затронет около пятидесяти эмитентов

По собственной оценке FinCEN, изложенной в предложении от 22 июня 2026 года, примерно 50 эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов будут охвачены в первые три года: около 20 из них не являются дочерними компаниями застрахованных депозитарных учреждений и 30 являются. Ожидается, что каждый из них будет иметь в среднем 1000 клиентов и привлекать около 650 новых клиентов в год.

Сравните эти цифры с обязательством. Предлагаемый режим – это тот, который применяется к банкам, и население, которое он первоначально охватит, составляет примерно пятьдесят фирм с клиентской базой, измеряемой десятками тысяч.

Доступны два толкования, и правило не выбирает между ними. Одно состоит в том, что небольшая, четко определенная группа населения — это именно то место, где применение требовательного стандарта является наиболее дешевым, и установление его сейчас позволяет избежать переоснащения позже. Другое состоит в том, что объем деятельности со стейблкоинами не сосредоточен в моменте выпуска, который регулирует правило, поэтому охват обязанности по идентификации и местоположение риска — это две разные вещи. Заявление Барра ближе ко второму.

Все, кто формирует мнение, имеют время до 21 августа. После этого запись закрывается, и агентства принимают решение.

Основные выводы

Это пять правил, а не одно.

Пять агентств опубликовали пять предложенных правил в период с 18 мая по 9 июля 2026 года. Два периода для комментариев закрыты, один закрывается сегодня, а правило идентификации закрывается 21 августа.

Ничего не действует.

Это предложения. Окончательное правило вступит в силу через 12 месяцев после выпуска, и никакое окончательное правило не было принято.

Обязанностью является программа идентификации клиентов банка.

Четыре поля до открытия счета, документальная или недокументальная проверка, проверка по государственному списку и пятилетнее хранение, смоделированное по 31 CFR 1020.220.

Оно охватывает только выпуск и погашение.

Правило определяет первичный и вторичный рынки и применяется к первому. Должно ли оно охватывать второй — это вопрос номер один в собственном списке комментариев агентств.

Начальная популяция невелика.

Около 50 эмитентов с примерно 1000 клиентов у каждого, по собственной оценке FinCEN.

Использование Didit для программы идентификации клиентов стейблкоинов

Предлагаемая программа представляет собой список проверок, а проверки — это то, что осуществляет поставщик верификации. В привязке к модулям, которые эмитент фактически подключил бы: четыре поля в предлагаемом разделе 1033.220 плюс документальная проверка — это то, что охватывает проверка личности по цене 0,15 доллара за проверку. Настойчивость правила в отношении адреса проживания или деловой улицы вместо почтового ящика — это то, что проверяет подтверждение адреса по цене 0,20 доллара за проверку. Сравнение с государственным списком в предлагаемом разделе 1033.220(a)(4) — это этап скрининга: AML-скрининг стоит 0,20 доллара за проверку, и поскольку клиент, который был чист при регистрации, может появиться в списке позже, постоянный AML-мониторинг стоит 0,07 доллара за пользователя в год. Сопутствующее AML-предложение от OCC также предусматривает обязанности на уровне транзакций, что решается с помощью Правила путешествий по цене 0,02 доллара за транзакцию. Текущие цены на модули указаны на странице цен.

Большая часть остается за эмитентом. Didit не определяет, является ли организация разрешенным эмитентом платежных стейблкоинов, не решает, что означает разумный период для верификации в вашей оценке рисков, не разрешает возможное совпадение со списком террористов и не принимает последующее решение, а также не подает ваш комментарий до 21 августа. Пятилетнее хранение данных о личности и верификации после закрытия счета является обязанностью эмитента, равно как и сам программный документ, который, как ожидается, будет написан, основан на рисках и утвержден. Верификация помогает вам собирать и проверять то, что требует предложение; ничто из приобретенного не делает эмитента соответствующим правилу, которое еще не было окончательно принято.

Часто задаваемые вопросы

Когда заканчивается прием комментариев по правилу идентификации клиентов стейблкоинов?

21 августа 2026 года. Совместное предлагаемое правило было опубликовано в Федеральном реестре 22 июня 2026 года под RIN 1506-AB74, и в уведомлении указано, что комментарии должны быть получены до 21 августа 2026 года. Комментарии направляются в досье FINCEN-2026-0101.

Какую информацию должен будет собирать эмитент стейблкоинов?

Четыре пункта до открытия счета: имя; дата рождения для физического лица или дата регистрации для юридического лица; адрес, то есть адрес проживания и почтовый адрес для физических лиц или физический и почтовый адрес для юридических лиц; и идентификационный номер. Для физических лиц требуется адрес проживания или деловой улицы.

Действует ли это правило?

Нет. Это совместное предлагаемое правило, и окончательное правило еще не выпущено. Агентства предлагают, чтобы окончательное правило вступило в силу через 12 месяцев после выпуска, чтобы дать эмитентам разрешенных платежных стейблкоинов время для его внедрения.

Применяется ли правило к транзакциям со стейблкоинами между пользователями?

В предложенном виде — нет. Правило привязано к собственным отношениям эмитента с клиентом, что называется первичным рынком: выпуск, конвертация, погашение, обратный выкуп, сжигание и переиздание стейблкоинов, а также связанные услуги, такие как хранение. Деятельность между другими сторонами — это то, что правило называет вторичным рынком, и агентства запрашивают комментарии о том, должна ли какая-либо часть правила распространяться на него.

Как долго эмитенты стейблкоинов должны хранить записи о личности?

Пять лет. Согласно предложению, идентифицирующая информация о клиенте хранится в течение пяти лет после закрытия счета, а записи о том, как была проверена личность клиента, хранятся в течение пяти лет после создания записи.

Связанные материалы

• FCC хочет, чтобы телефонные компании использовали KYC банковского типа — Еще один регулятор, строящий обязанность по идентификации клиентов непосредственно на модели Закона о банковской тайне.
• AMLR Статья 26: как часто нужно перепроверять? — Что происходит после регистрации, когда клиент, который был чист, перестает быть чистым.
• Рынки предсказаний: кто ваши пользователи? — Три регулятора исследовали новый рынок в 2026 году и все пришли к одному и тому же вопросу об идентификации.
• Азия перекладывает стоимость слабых проверок личности на банки и платформы — Девять рынков и что происходит, когда порог Правила путешествий полностью исчезает.

Источники

1. Программа идентификации клиентов эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов, совместное предлагаемое правило — FinCEN, OCC, Совет управляющих Федеральной резервной системы, FDIC и NCUA · Федеральный реестр · 22 июня 2026 г. · RIN 1506-AB74
2. Заявление о предложении по требованиям программы идентификации клиентов для эмитентов платежных стейблкоинов — Управляющий Майкл С. Барр, Совет управляющих Федеральной резервной системы · 18 июня 2026 г.
3. Управление рисками AML/CFT и санкций для эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов — Управление контролера денежного обращения · Федеральный реестр · 24 июня 2026 г.
4. Стандарты соответствия Закону о банковской тайне и санкциям для эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов, поднадзорных FDIC — Федеральная корпорация по страхованию вкладов · Федеральный реестр · 5 июня 2026 г.
5. Программы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма — Совет управляющих Федеральной резервной системы · Федеральный реестр · 9 июля 2026 г.
6. Реализация Закона GENIUS для выпуска стейблкоинов организациями, подпадающими под юрисдикцию NCUA — Национальное управление кредитных союзов · Федеральный реестр · 18 мая 2026 г.
7. 31 CFR 1020.220: Требования к программе идентификации клиентов для банков — Электронный кодекс федеральных правил · модель, на которой построено предложение

Кто это написал

Туан Нгуен — Развитие · Didit

Пишет об идентификации личности, мошенничестве и соблюдении нормативных требований в Didit.

Последний раз проверено 4 августа 2026 года по указанным выше источникам