Aturan identitas stablecoin mencakup penerbitan dan penebusan, bukan transaksi selanjutnya

Lima lembaga Amerika Serikat mengusulkan program identifikasi pelanggan untuk penerbit stablecoin pada 22 Juni 2026. Komentar ditutup pada 21 Agustus. Seorang Gubernur Federal Reserve telah menyatakan secara resmi bahwa kerangka kerja tersebut belum mencapai pasar sekunder, dan celah itulah inti permasalahannya.

Versi singkat

• Proposal. Pada 22 Juni 2026, Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), Office of the Comptroller of the Currency (OCC), Federal Reserve Board, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), dan National Credit Union Administration (NCUA) bersama-sama mengusulkan program identifikasi pelanggan untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan.
• Batas waktu. Komentar harus diterima paling lambat 21 Agustus 2026, dengan nomor doket FINCEN-2026-0101 dan RIN 1506-AB74. Aturan ini akan menciptakan 31 CFR Bagian 1033 yang baru.
• Kewajiban. Penerbit akan mengumpulkan empat item sebelum membuka akun: nama, tanggal lahir atau pembentukan, alamat, dan nomor identifikasi. Catatan disimpan selama lima tahun setelah akun ditutup.
• Batasan. Kewajiban ini melekat pada apa yang oleh aturan disebut pasar primer: penerbit berinteraksi langsung dengan pelanggan. Transfer antar pemegang lain berada di luar itu, dan lembaga-lembaga bertanya apakah seharusnya demikian.
• Skala. FinCEN memperkirakan aturan ini akan menjangkau sekitar 50 penerbit dalam tiga tahun pertama, masing-masing dengan rata-rata 1.000 pelanggan.

Stablecoin dapat berpindah tangan tanpa ada yang memeriksa siapa yang memegangnya

Gubernur Michael S. Barr dari Federal Reserve mengatakan pada 18 Juni 2026 bahwa "terlalu mudah bagi pelaku kejahatan untuk menghindari pembatasan ini dan beroperasi tanpa terdeteksi saat bertransaksi aset digital". Stablecoin pembayaran adalah token yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap. Setelah diterbitkan, stablecoin bergerak antar dompet tanpa penerbit menjadi pihak dalam transfer tersebut.

Itulah masalah yang ingin diatasi oleh aturan ini. Bank tahu siapa yang memegang deposito karena deposito hanya ada di buku besar bank itu sendiri. Stablecoin bekerja secara berbeda: penerbit menciptakan token dan menebusnya, tetapi di antaranya stablecoin beredar di jaringan publik di mana penerbit bukanlah pihak lawan dari setiap pergerakan.

Kongres mengatasi sebagian dari ini dalam Undang-Undang Panduan dan Pembentukan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS, yang dikenal sebagai Undang-Undang GENIUS. Undang-undang tersebut mengarahkan bahwa penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan diperlakukan sebagai lembaga keuangan di bawah Bank Secrecy Act, undang-undang tahun 1970 yang mewajibkan bank untuk mengidentifikasi pelanggan mereka dan melaporkan aktivitas yang mencurigakan. Memperlakukan penerbit sebagai lembaga keuangan adalah yang memungkinkan adanya kewajiban identitas sama sekali.

Barr mendukung proposal tersebut dan menyatakan keberatan dalam pernyataan yang sama. Penting untuk mengutipnya secara lengkap: itu adalah deskripsi paling jelas tentang batasan yang dibahas dalam postingan ini, dan itu berasal dari salah satu regulator yang mengeluarkan aturan tersebut.

Namun, saya tetap khawatir bahwa kerangka peraturan Undang-Undang GENIUS belum cukup untuk mengatasi risiko keuangan ilegal yang dilakukan melalui transaksi pasar sekunder dalam stablecoin pembayaran.

Michael S. Barr, Gubernur, Dewan Gubernur Federal Reserve System. Pernyataan 18 Juni 2026

Di baliknya terdapat pertanyaan proporsionalitas yang dibiarkan terbuka oleh lembaga-lembaga tersebut. Pemeriksaan identitas sedang diterapkan pada instrumen baru, dan belum ada yang memutuskan apakah titik penerapannya adalah titik di mana kerugian terjadi.

Satu undang-undang sedang diimplementasikan melalui lima pembuatan aturan terpisah

Undang-Undang GENIUS tidak diimplementasikan oleh satu aturan tunggal. Antara 18 Mei dan 9 Juli 2026, lima lembaga menerbitkan lima aturan yang diusulkan terpisah yang mencakup penerbit stablecoin, masing-masing dengan periode komentar sendiri. Dua dari periode tersebut telah ditutup. Aturan identitas ditutup pada 21 Agustus 2026.

Ini penting bagi siapa pun yang berencana untuk menanggapi. Sebuah perusahaan yang membaca satu pengumuman dan mencatat satu tanggal mungkin telah melewatkan setidaknya satu jendela. Tabel di bawah ini mencantumkan kelima aturan tersebut seperti yang diterbitkan dalam Federal Register, dengan periode yang ditutup ditandai.

Pola ini akan akrab bagi siapa pun yang telah melihat regulator mengimpor aturan bank ke sektor yang lebih baru. Federal Communications Commission melakukan hal yang sama untuk telekomunikasi ketika membangun proposal kenali-pelanggan Anda secara langsung berdasarkan program identifikasi pelanggan Bank Secrecy Act, dan Australia telah menarik seluruh sektor ke dalam rezim identitas untuk pertama kalinya.

Tanggal	Aturan	Status
18 Mei 2026	NCUA, Penerbitan Stablecoin Undang-Undang GENIUS. Mengimplementasikan Undang-Undang GENIUS untuk entitas yang tunduk pada yurisdiksi National Credit Union Administration. Federal Register 2026-09915.	Ditutup 17 Juli
5 Juni 2026	FDIC, Bank Secrecy Act dan standar sanksi. Standar untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan yang diawasi FDIC. Federal Register 2026-11342.	Ditutup 4 Agustus
22 Juni 2026	Bersama, Program Identifikasi Pelanggan. FinCEN dengan OCC, Federal Reserve Board, FDIC, dan NCUA. Diusulkan 31 CFR Bagian 1033. RIN 1506-AB74, doket FINCEN-2026-0101. Ini adalah aturan identitas.	Ditutup 21 Agustus
24 Juni 2026	OCC, Manajemen risiko AML/CFT dan sanksi. Kewajiban program, pelaporan, dan pencatatan untuk penerbit. Federal Register 2026-12692.	Ditutup 24 Juli
9 Juli 2026	Federal Reserve Board, program AML/CFT. Program anti-pencucian uang dan penanggulangan pendanaan terorisme. Federal Register 2026-13919.	Ditutup 8 September

Aturan tersebut meminta penerbit stablecoin untuk mengumpulkan apa yang sudah dikumpulkan bank

Bagian yang diusulkan 1033.220 akan mewajibkan penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan untuk memperoleh empat item dari setiap pelanggan sebelum membuka akun: nama; tanggal lahir untuk individu, atau tanggal pembentukan untuk lainnya; alamat; dan nomor identifikasi. Lembaga-lembaga ini memodelkan ini secara langsung pada program identifikasi pelanggan yang telah diterapkan pada bank sejak 2003 di 31 CFR 1020.220.

Persyaratan alamat lebih ketat daripada yang terlihat pertama kali. Untuk individu, aturan tersebut meminta alamat jalan tempat tinggal atau bisnis, bersama dengan alamat surat menyurat. Untuk selain individu, aturan tersebut meminta tempat usaha utama, kantor lokal atau alamat fisik lainnya, ditambah alamat surat menyurat. Kotak pos saja tidak akan memenuhinya.

Ada satu pengecualian. Seseorang yang telah mengajukan nomor identifikasi wajib pajak tetapi belum memilikinya dapat membuka akun, asalkan program penerbit mengonfirmasi bahwa permohonan telah diajukan dan memperoleh nomor tersebut dalam jangka waktu yang wajar setelahnya.

Mengumpulkan hanya setengah dari itu. Program tersebut juga harus berisi prosedur untuk memverifikasi identitas setiap pelanggan baru dalam waktu yang wajar sebelum atau setelah akun dibuka, menggunakan dokumen, metode non-dokumen, atau keduanya. Metode non-dokumen yang disebutkan dalam aturan adalah menghubungi pelanggan, membandingkan apa yang diberikan pelanggan dengan agen pelaporan konsumen, database publik atau sumber lain, memeriksa referensi dengan lembaga keuangan lain, dan memperoleh laporan keuangan.

Dua kewajiban lebih lanjut menyertainya. Penerbit harus memeriksa setiap pelanggan terhadap daftar teroris yang diketahui atau dicurigai yang dikeluarkan oleh agen Federal dan ditetapkan oleh Departemen Keuangan, yang mengimplementasikan bagian 5318(l)(2)(C) dari judul 31 Kode Amerika Serikat. Dan penerbit harus menyimpan catatan: informasi identifikasi selama lima tahun setelah akun ditutup, dan catatan bagaimana identitas diverifikasi selama lima tahun setelah catatan tersebut dibuat.

Setiap aturan akhir akan berlaku 12 bulan setelah diterbitkan, yang menurut lembaga-lembaga adalah untuk memberi waktu bagi penerbit untuk membangun. Tidak ada di sini yang berlaku hari ini.

Kewajiban melekat di mana penerbit adalah pihak lawan, dan berhenti di sana

Aturan yang diusulkan bersama pada 22 Juni 2026 mendefinisikan dua zona. Pasar primer adalah penerbit yang berinteraksi langsung dengan pemegang: menerbitkan, mengonversi, menebus, membeli kembali, membakar, dan menerbitkan kembali stablecoin, ditambah layanan terkait seperti kustodian. Pasar sekunder adalah aktivitas stablecoin pembayaran antara pihak lain. Kewajiban identitas melekat pada yang pertama dan berhenti di sana.

Itu menjelaskan aturan seperti yang dirancang; itu bukan kritik terhadapnya. Logikanya konvensional. Program identifikasi pelanggan dibangun di sekitar saat akun dibuka, dan penerbit hanya memiliki hubungan akun dengan orang-orang yang berinteraksi langsung dengannya.

Yang membuat batasan itu layak dinyatakan dengan jelas adalah bahwa lembaga-lembaga itu sendiri menganggapnya belum terselesaikan. Proposal meminta komentar tentang apakah ada bagian dari persyaratan identitas yang harus diperluas ke aktivitas pasar sekunder, dan Barr mengatakan dia akan meninjau komentar tersebut dan menilai apakah kerangka kerja secara keseluruhan memberikan perlindungan yang memadai.

Jadi pertanyaan terbuka tidak terkubur dalam draf. Ini adalah pertanyaan nomor satu dalam daftar komentar lembaga-lembaga itu sendiri, dan itulah mengapa tanggal 21 Agustus penting bagi siapa pun yang memiliki pandangan.

Lembaga-lembaga tersebut memperkirakan aturan tersebut akan menjangkau sekitar lima puluh penerbit

Estimasi FinCEN sendiri dalam proposal 22 Juni 2026 adalah bahwa sekitar 50 penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan akan tercakup dalam tiga tahun pertama: sekitar 20 yang bukan anak perusahaan lembaga penyimpanan yang diasuransikan dan 30 yang merupakan anak perusahaan. Diperkirakan masing-masing akan memiliki rata-rata 1.000 pelanggan dan akan mendapatkan sekitar 650 pelanggan baru per tahun.

Pegang angka-angka tersebut di samping kewajiban. Rezim yang diusulkan adalah rezim yang berlaku untuk bank, dan populasi yang awalnya akan dijangkau adalah sekitar lima puluh perusahaan dengan basis pelanggan yang diukur dalam puluhan ribu.

Dua pembacaan tersedia dan aturan tersebut tidak memilih di antara keduanya. Salah satunya adalah bahwa populasi kecil yang terdefinisi dengan baik adalah tempat standar yang menuntut paling murah untuk diterapkan, dan menetapkannya sekarang menghindari penyesuaian di kemudian hari. Yang lainnya adalah bahwa volume aktivitas stablecoin tidak terkonsentrasi pada saat penerbitan yang diatur oleh aturan, sehingga jangkauan kewajiban identitas dan lokasi risiko adalah dua hal yang berbeda. Pernyataan Barr lebih dekat ke yang kedua.

Siapa pun yang membentuk pandangan memiliki waktu hingga 21 Agustus. Setelah itu catatan ditutup dan lembaga-lembaga memutuskan.

Poin-poin penting

Ada lima aturan, bukan satu.

Lima lembaga menerbitkan lima aturan yang diusulkan antara 18 Mei dan 9 Juli 2026. Dua periode komentar telah ditutup, satu ditutup hari ini, dan aturan identitas ditutup pada 21 Agustus.

Tidak ada yang berlaku.

Ini adalah proposal. Aturan akhir akan berlaku 12 bulan setelah diterbitkan, dan belum ada aturan akhir yang dibuat.

Kewajiban adalah program identifikasi pelanggan bank.

Empat bidang sebelum pembukaan akun, verifikasi dokumenter atau non-dokumenter, pemeriksaan daftar pemerintah, dan retensi lima tahun, dimodelkan pada 31 CFR 1020.220.

Ini hanya menjangkau penerbitan dan penebusan.

Aturan tersebut mendefinisikan pasar primer dan sekunder dan berlaku untuk yang pertama. Apakah itu harus menjangkau yang kedua adalah pertanyaan nomor satu dalam daftar komentar lembaga-lembaga itu sendiri.

Populasi awal kecil.

Sekitar 50 penerbit dengan masing-masing sekitar 1.000 pelanggan, menurut estimasi FinCEN sendiri.

Menggunakan Didit untuk program identifikasi pelanggan stablecoin

Program yang diusulkan adalah daftar pemeriksaan, dan pemeriksaan adalah apa yang dilakukan oleh penyedia verifikasi. Dipetakan ke modul yang sebenarnya akan dihubungkan oleh penerbit: empat bidang pada bagian 1033.220 yang diusulkan ditambah verifikasi dokumenter adalah apa yang dicakup oleh Verifikasi ID seharga $0.15 per pemeriksaan. Penekanan aturan pada alamat jalan tempat tinggal atau bisnis daripada kotak pos adalah apa yang diuji oleh Bukti Alamat seharga $0.20 per pemeriksaan. Perbandingan daftar pemerintah pada bagian 1033.220(a)(4) yang diusulkan adalah langkah penyaringan: Penyaringan AML berjalan seharga $0.20 per pemeriksaan, dan karena pelanggan yang bersih saat orientasi dapat muncul di daftar kemudian, Pemantauan AML Berkelanjutan berjalan seharga $0.07 per pengguna per tahun. Proposal AML pendamping dari OCC juga membawa kewajiban tingkat transfer, yaitu apa yang ditangani oleh Aturan Perjalanan seharga $0.02 per transaksi. Harga modul saat ini tercantum di halaman harga.

Yang tetap ada pada penerbit adalah sebagian besar. Didit tidak menentukan apakah suatu entitas adalah penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan, tidak memutuskan apa arti periode verifikasi yang wajar dalam penilaian risiko Anda, tidak menyelesaikan kemungkinan kecocokan terhadap daftar teroris atau membuat keputusan yang mengikutinya, dan tidak mengajukan komentar Anda sebelum 21 Agustus. Retensi identitas dan catatan verifikasi selama lima tahun setelah akun ditutup adalah kewajiban penerbit, begitu pula dokumen program itu sendiri, yang diharapkan oleh aturan untuk ditulis, berbasis risiko, dan disetujui. Verifikasi membantu Anda mengumpulkan dan memeriksa apa yang diminta proposal; tidak ada yang dibeli yang membuat penerbit mematuhi aturan yang belum diselesaikan.

Pertanyaan yang sering diajukan

Kapan komentar ditutup pada aturan identifikasi pelanggan stablecoin?

21 Agustus 2026. Aturan bersama yang diusulkan diterbitkan dalam Federal Register pada 22 Juni 2026 di bawah RIN 1506-AB74, dan pemberitahuan tersebut menyatakan bahwa komentar harus diterima paling lambat 21 Agustus 2026. Komentar dikirim ke doket FINCEN-2026-0101.

Informasi apa yang harus dikumpulkan oleh penerbit stablecoin?

Empat item sebelum akun dibuka: nama; tanggal lahir untuk individu atau tanggal pembentukan untuk non-individu; alamat, yang berarti alamat tempat tinggal dan surat menyurat untuk individu atau alamat fisik dan surat menyurat untuk entitas; dan nomor identifikasi. Alamat jalan tempat tinggal atau bisnis diperlukan untuk individu.

Apakah aturan ini berlaku?

Tidak. Ini adalah aturan bersama yang diusulkan dan belum ada aturan akhir yang dikeluarkan. Lembaga-lembaga tersebut mengusulkan agar aturan akhir akan berlaku 12 bulan setelah diterbitkan, untuk memberi waktu kepada penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan untuk mengimplementasikannya.

Apakah aturan tersebut berlaku untuk transaksi stablecoin antar pengguna?

Seperti yang diusulkan, tidak. Aturan tersebut melekat pada hubungan pelanggan penerbit sendiri, yang disebutnya pasar primer: menerbitkan, mengonversi, menebus, membeli kembali, membakar, dan menerbitkan kembali stablecoin, serta layanan terkait seperti kustodian. Aktivitas antara pihak lain adalah apa yang oleh aturan disebut pasar sekunder, dan lembaga-lembaga tersebut meminta komentar tentang apakah ada bagian dari aturan tersebut yang harus diperluas ke sana.

Berapa lama penerbit stablecoin harus menyimpan catatan identitas?

Lima tahun. Berdasarkan proposal, informasi identitas tentang pelanggan disimpan selama lima tahun setelah akun ditutup, dan catatan bagaimana identitas pelanggan diverifikasi disimpan selama lima tahun setelah catatan tersebut dibuat.

Bacaan terkait

• FCC ingin perusahaan telepon menjalankan KYC gaya bank — Regulator lain membangun kewajiban identifikasi pelanggan secara langsung berdasarkan model Bank Secrecy Act.
• AMLR Pasal 26: seberapa sering Anda harus memeriksa ulang? — Apa yang terjadi setelah orientasi, ketika pelanggan yang bersih berhenti menjadi bersih.
• Pasar prediksi: siapa pengguna Anda? — Tiga regulator memeriksa pasar baru pada tahun 2026 dan semuanya membahas pertanyaan yang sama tentang identitas.
• Asia memindahkan biaya pemeriksaan identitas yang lemah ke bank dan platform — Sembilan pasar, dan apa yang terjadi ketika ambang batas Aturan Perjalanan menghilang sepenuhnya.

Sumber

1. Program Identifikasi Pelanggan Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan, aturan bersama yang diusulkan — FinCEN, OCC, Federal Reserve Board, FDIC dan NCUA · Federal Register · 22 Juni 2026 · RIN 1506-AB74
2. Pernyataan tentang proposal untuk persyaratan program identifikasi pelanggan untuk penerbit stablecoin pembayaran — Gubernur Michael S. Barr, Dewan Gubernur Federal Reserve System · 18 Juni 2026
3. Manajemen Risiko Kepatuhan AML/CFT dan Sanksi Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan — Office of the Comptroller of the Currency · Federal Register · 24 Juni 2026
4. Bank Secrecy Act dan Standar Kepatuhan Sanksi untuk Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan yang Diawasi FDIC — Federal Deposit Insurance Corporation · Federal Register · 5 Juni 2026
5. Program Anti-Pencucian Uang dan Penanggulangan Pendanaan Terorisme — Dewan Gubernur Federal Reserve System · Federal Register · 9 Juli 2026
6. Mengimplementasikan Undang-Undang GENIUS untuk penerbitan stablecoin oleh entitas yang tunduk pada yurisdiksi NCUA — National Credit Union Administration · Federal Register · 18 Mei 2026
7. 31 CFR 1020.220: Persyaratan program identifikasi pelanggan untuk bank — Electronic Code of Federal Regulations · model yang menjadi dasar proposal

Siapa yang menulis ini

Tuan Nguyen — Pertumbuhan · Didit

Menulis tentang verifikasi identitas, penipuan, dan kepatuhan di Didit.

Terakhir ditinjau 4 Agustus 2026 berdasarkan sumber di atas